從2010年下半年以來鋼材市場走勢看，成本推動型鋼價上漲趨勢已經十分明顯，在原燃料價格不斷上行的情況下，鋼價出現了震蕩上行的走勢，整理平臺不斷升高，鋼廠的利潤逐步擠壓到極限位置，因此考慮后期鋼材市場走勢，我們就要考慮原料市場價格走勢可能對鋼市產生的影響。

首先，成本上漲的趨勢短期內難以消失

鐵礦石價格還將穩步上行。在目前鋼鐵產能過剩的條件下，原料供給者對鋼鐵企業的價格控制優勢短時間是無法改變的，因此三大礦山以及國內礦山對鐵礦石的價格控制短時間內將會難以改變的。2011年的1季度礦價較之2010年4季度整體上漲7-8%這種趨勢已經基本成為定局，因此從1月開始高成本礦石將會逐步進入鋼廠成本，鋼廠的成本壓力將會逐步增大，同時由于目前的季度價格是基于普氏指數基礎上的，而普氏指數要靠采集現貨交易價格獲得，所以在今年一季度協議礦價平臺整體提升的情況下，必然會更加刺激現貨價格出現上行走勢，反過來繼續推高今年二季度的協議礦價格，所以短期內外礦價格上下趨勢將會逐漸清晰，二季度協議礦價將極有可能會再創歷史新高。

而國內礦則由于成本和生產條件限制，以及與外礦的比價效應，在鋼廠需求難以出現急速萎靡的情況下，國內礦價格高位上行的趨勢將會難以改變，鋼廠對國內礦的利用率難以出現下降，加之春節期間受氣候影響，生產困難，國內礦粉供應量面臨減少，整體資源緊張的問題短期內將會難以改變。

煉焦煤和焦炭價格短期也將呈現上行趨勢。在通脹預期愈發強烈以及資源持續緊張的情況下，煉焦煤價格已經出現了連續上漲趨勢，而且焦化行業的產能過剩對煉焦煤資源需求強勁，資源緊張問題短期內將會難以改變。同時考慮到春節過后將會繼續大幅上調焦炭銷售價格，轉嫁增加的生產成本，鋼廠的燃料成本壓力將會繼續增大。

在鋼廠成本壓力不斷增大，急于轉嫁成本的情況下，鋼廠主動降價的可能性正在降低，成本支撐的作用也將會越發明顯。

其次，鋼材社會庫存總體呈現下降趨勢，春節略增無礙鋼材價格繼續上漲。

從2010年鋼材庫存的情況看，我們不難發現一個現象，各地社會庫存和貿易商手中庫存出現明顯下降趨勢，造成各地社會庫存降的條件主要有三個，一是9月開始的節能減排造成了鋼鐵產品投放量減少，部分品種出現短缺；二是，鋼材價格長期的南北倒掛，造成了南方市場就地消化本地庫存；三是2010年下半年后鋼材貿易商資金持續趨緊，鋼價波動加快市場難以把握，貿易商主動降庫存意愿增強。隨著春節后貿易商資金壓力減輕，一旦貿易商看好后期市場，就有可能會出現集中補庫動作，刺激鋼價出現快速上行。

最后，鋼廠、貿易商和終端用戶的心理預期正在逐步增強

受國內外通脹預期逐步增大和鋼廠成本增長預期的影響，目前鋼材貿易商、鋼廠和終端用戶，對后市看法開始逐步轉好，認為在目前的市場條件下，鋼市上漲概率正在增大，因此在節前就出現了部分大貿易商補庫動作，但是多少鋼材貿易商則對后市看法比較模糊，認為目前鋼價過高風險大，因此手中庫存并不充足，如果這些中小鋼材貿易商開始空翻多，那么鋼材市場的投機性需求將會快速放大，從而造成鋼廠、大貿易商、中小貿易商和終端用戶上漲預期趨于一致，將會有利于鋼價出現較為快速的上漲。

綜合以上三方面的原因和目前的市場條件，我認為2月份鋼材市場價格上行條件較為明顯，但考慮到節后交易時間較短以及2011年首次加息極有可能出現在2月等原因，預計2月鋼材價格上漲幅度有可能較之預期有所縮小，節后市場究竟如何運行，還是讓我們拭目以待吧。